في بيان صدر مؤخرًا عبر X (تويتر سابقًا)، سلط أليكس ثورن، رئيس الأبحاث واسعة النطاق في شركة الأصول الرقمية Galaxy، الضوء على احتمال حدوث ضغط غاما آخر للبيتكوين مماثل لما حدث الأسبوع الماضي. ارتفعت BTC بنسبة 15٪ الأسبوع الماضي. وأشار إلى أن "ضغط جاما بيتكوين الذي حدث الأسبوع الماضي يمكن أن يحدث مرة أخرى. إذا ارتفعت عملة BTCUSD إلى 35,750-36 ألف دولار، فسيحتاج تجار الخيارات إلى شراء 20 مليون دولار من عملة BTC الفورية مقابل كل حركة صعودية بنسبة 1٪، مما قد يسبب انفجارًا إذا بدأنا في التحرك نحو تلك المستويات.
وفي شرح تفصيلي للميكانيكا، أوضح ثورن سلوك التجار فيما يتعلق بجاما والدلتا. "عندما يقوم المتداولون ببيع غاما قصيرًا ويتحرك السعر للأعلى، أو عندما يكون لديهم جاما طويلًا ويتحرك السعر للأسفل، فإنهم بحاجة إلى الشراء الفوري ليظلوا محايدين للدلتا. إن انتهاء الصلاحية في الأسبوع الماضي سوف يخفف من الانفجار المحتمل، لكنه لا يزال قائما. وهذا يعني بشكل أساسي أن تصرفات تجار الخيارات، مدفوعة بالحاجة إلى الحفاظ على موقف محايد، يمكن أن تؤدي إلى تضخيم تحركات الأسعار.
وشدد ثورن أيضًا على أهمية البيانات الموجودة على السلسلة في فهم هذه الديناميكيات. وأشار إلى استمرار التباين بين العرض الذي يحتفظ به حاملو السندات على المدى الطويل والعرض الذي تحرك في أقل من 24 ساعة. يشير هذا الاختلاف، الذي تزايد خلال العام الماضي، إلى انخفاض السيولة عبر السلسلة، مما يشير إلى أن حاملي الأسهم على المدى الطويل لا يبيعون ممتلكاتهم، مما قد يؤدي إلى ضغط العرض.
علاوة على ذلك، أشار ثورن إلى درجة Z المتداولة لمدة 4 سنوات لنسبة سعر السوق إلى السعر المحقق، وهو اختلاف في نسبة MVRV. يوفر هذا المقياس نظرة ثاقبة لتقييم عملة البيتكوين مقارنة بمتوسطها التاريخي. تشير درجة Z الإيجابية العالية إلى المبالغة في تقدير القيمة، في حين أن درجة Z السلبية قد تشير إلى بخس في التقييم. ملاحظة ثورن بأن النمط بدأ يشبه تلك التي شوهدت قبل موجات الصعود السابقة جديرة بالملاحظة بشكل خاص.
نسبة البيتكوين من سعر السوق إلى السعر المحقق | المصدر: X @intangiblecoins
ملاحظة مهمة أخرى قدمها ثورن تتعلق بضغط قواعد التكلفة النسبية. وأشار إلى نمط تشديد تمت ملاحظته تاريخياً خلال فترات الهبوط أو التراكم التي تسبق الأسواق الصاعدة. يشير هذا الضغط إلى وجود إجماع بين أنواع مختلفة من المالكين حول قيمة البيتكوين.
إن تحليل ثورن لمعروض البيتكوين من خلال السعر الذي تحركت به كل عملة آخر مرة هو أمر مفيد بشكل خاص. ولاحظ وجود أساس تكلفة متفرق بين السعر الحالي البالغ 34,591 دولارًا ونطاق 38,400-39,100 دولار. علاوة على ذلك، مع عدم تحرك 83% من العرض منذ أن كانت الأسعار أقل مما هي عليه اليوم وحوالي 70% من العرض راكد لأكثر من عام، فمن الواضح أن حاملي الأسهم على المدى الطويل يحققون أرباحًا ومن المرجح أن ينتظروا أسعارًا أعلى قبل البيع. .
عرض البيتكوين حسب السعر الذي تم نقله | المصدر: X @intangiblecoins
في الأسبوع الماضي، وفقًا لما أوردته NewsBTC، توقع ثورن بدقة حدوث ضغط جاما. وقد أكد على الدور الهام الذي لعبه سوق الخيارات في التأثير على مسار سعر بيتكوين. وحذر ثورن قائلاً: "إننا نقترب من الحد الأقصى من الألم بالنسبة لسراويل غاما".
باختصار، في حين أن ثورن لا يقدم تنبؤًا مباشرًا بسعر بيتكوين على المدى القريب، فإن تحليله على X يقدم نظرة شاملة لديناميكيات السوق الحالية. يشير الجمع بين ضغط جاما المحتمل، وانخفاض السيولة على السلسلة، والأنماط التاريخية، إلى بيئة مواتية للمضاربين على صعود البيتكوين.
وفي وقت النشر، تم تداول بيتكوين بسعر ٣٤٢٤٩ دولارًا.
سعر البيتكوين، الرسم البياني ليوم واحد | المصدر: BTCUSD على TradingView.com
هل سترتفع أسعار البيتكوين مثل الأسبوع الماضي؟
وشدد ثورن أيضًا على أهمية البيانات الموجودة على السلسلة في فهم هذه الديناميكيات. وأشار إلى استمرار التباين بين العرض الذي يحتفظ به حاملو السندات على المدى الطويل والعرض الذي تحرك في أقل من 24 ساعة. يشير هذا الاختلاف، الذي تزايد خلال العام الماضي، إلى انخفاض السيولة عبر السلسلة، مما يشير إلى أن حاملي الأسهم على المدى الطويل لا يبيعون ممتلكاتهم، مما قد يؤدي إلى ضغط العرض.
علاوة على ذلك، أشار ثورن إلى درجة Z المتداولة لمدة 4 سنوات لنسبة سعر السوق إلى السعر المحقق، وهو اختلاف في نسبة MVRV. يوفر هذا المقياس نظرة ثاقبة لتقييم عملة البيتكوين مقارنة بمتوسطها التاريخي. تشير درجة Z الإيجابية العالية إلى المبالغة في تقدير القيمة، في حين أن درجة Z السلبية قد تشير إلى بخس في التقييم. ملاحظة ثورن بأن النمط بدأ يشبه تلك التي شوهدت قبل موجات الصعود السابقة جديرة بالملاحظة بشكل خاص.
نسبة البيتكوين من سعر السوق إلى السعر المحقق | المصدر: X @intangiblecoinsملاحظة مهمة أخرى قدمها ثورن تتعلق بضغط قواعد التكلفة النسبية. وأشار إلى نمط تشديد تمت ملاحظته تاريخياً خلال فترات الهبوط أو التراكم التي تسبق الأسواق الصاعدة. يشير هذا الضغط إلى وجود إجماع بين أنواع مختلفة من المالكين حول قيمة البيتكوين.
إن تحليل ثورن لمعروض البيتكوين من خلال السعر الذي تحركت به كل عملة آخر مرة هو أمر مفيد بشكل خاص. ولاحظ وجود أساس تكلفة متفرق بين السعر الحالي البالغ 34,591 دولارًا ونطاق 38,400-39,100 دولار. علاوة على ذلك، مع عدم تحرك 83% من العرض منذ أن كانت الأسعار أقل مما هي عليه اليوم وحوالي 70% من العرض راكد لأكثر من عام، فمن الواضح أن حاملي الأسهم على المدى الطويل يحققون أرباحًا ومن المرجح أن ينتظروا أسعارًا أعلى قبل البيع. .
عرض البيتكوين حسب السعر الذي تم نقله | المصدر: X @intangiblecoinsفي الأسبوع الماضي، وفقًا لما أوردته NewsBTC، توقع ثورن بدقة حدوث ضغط جاما. وقد أكد على الدور الهام الذي لعبه سوق الخيارات في التأثير على مسار سعر بيتكوين. وحذر ثورن قائلاً: "إننا نقترب من الحد الأقصى من الألم بالنسبة لسراويل غاما".
باختصار، في حين أن ثورن لا يقدم تنبؤًا مباشرًا بسعر بيتكوين على المدى القريب، فإن تحليله على X يقدم نظرة شاملة لديناميكيات السوق الحالية. يشير الجمع بين ضغط جاما المحتمل، وانخفاض السيولة على السلسلة، والأنماط التاريخية، إلى بيئة مواتية للمضاربين على صعود البيتكوين.
وفي وقت النشر، تم تداول بيتكوين بسعر ٣٤٢٤٩ دولارًا.
سعر البيتكوين، الرسم البياني ليوم واحد | المصدر: BTCUSD على TradingView.comاترك تعليقا:
